财通智慧成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年三季度，我们做了一定行业配置上的调整。在保持生猪养殖板块重点持仓的同时，我们对电力板块进行了增仓，同时我们对服务业有一定的减仓，以适应基本面的变化。
自我们在2021年四季度重仓养殖板块以来，阶段性取得了较好效果。虽然生猪养殖板块在2022年4月中下旬出现了一定调整，市场根据官方口径数据认为本轮猪周期去产能幅度偏小，不认为这是猪周期的开启，股价出现明显调整。但经过仔细反复的研究和验证，我们认为整个生猪养殖行业去产能幅度比想象得大，甚至很多上市公司出现了较大程度的去产能行为，所以我们继续坚守。2022年8至9月，整体市场参与者又对本轮猪周期的价格高度、2023年景气度是否还能维持等问题产生较大分歧，导致股价回落，甚至部分公司跌到了2021年四季度股价位置，反映整体市场对板块预期较低、心态谨慎。而我们认为，母猪和仔猪价格较低，远远不匹配目前的高猪价，也观察到上市公司整体扩产意愿也不足。原因是资产负债表尚未修复，以及真实去产能数据仍有分歧。基于以上这些原因，我们总体认为猪价在高位存在仍可持续的空间。目前股价估值较低、预期较低，继续对该板块保持关注。
对于服务业来说，疫情的反复扰动确实对其基本面演绎造成了一定的不确定性，故我们或将在股价性价比高的时候持有，且暂时仍不会把其调整为主仓位。在这其中，我们尤其看好酒店行业的中长期逻辑，航空其次。在三季度，由于疫情的扰动，，服务业整体基本面趋于下行，故我们在三季度适当降低了仓位。
对于电力板块来说，我们认为，随着燃煤成本的改善，板块短期业绩趋势向上。伴随着传统火电板块战略价值的提升，作为电网调峰能源的战略价值日益凸显，火电重启审批导致行业恢复成长，政策端也将更加积极的鼓励该行业的良性发展，再加上煤价和光伏组件价格都居于高位，这都是中长期市场可以期待的部分。
同步地，我们也在关注其他板块的投资机会，以力求未来给投资者带来较好的回报。我们将持续对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通智慧成长混合A基金份额净值为1.3632元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-12.46%，同期业绩比较基准收益率为-8.75%；截至报告期末财通智慧成长混合C基金份额净值为1.3363元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-12.64%，同期业绩比较基准收益率为-8.75%。