英大智享债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年二季度，美国对华贸易政策扰动快速放大，导致国内经济基本面呈现明显内外分化局面，出口边际下滑，而社零受以旧换新等政策提振维持强劲，通胀、金融、地产等仍在低位徘徊，政治局会议基调整体符合市场预期。央行降准降息落地，并通过买断式逆回购、MLF等工具释放流动性，资金面较一季度明显改善。?
二季度资金面较为平稳。4月收益率先下后上，月初美方对华关税政策超预期，债市收益率大幅下行，随后权益市场快速反弹，收益率小幅上行。5月降息降准落地，资金面整体转松，随后中美会谈进展向好，市场风险偏好逐步回升，5月20日存款利率下调，市场对于资金面担忧程度上升，债市收益率震荡走高。6月，央行通过1.4万亿买断式逆回购和超额续作MLF，全月净投放3180亿元中期流动性，资金面较为宽松，央行重启国债买卖预期走强，收益率震荡下行。截至二季度末，一年国债收益率位于1.34%，十年国债收益率位于1.65%。
股市方面，二季度A股整体低位反弹，4月初特朗普征税幅度超市场预期，大幅抑制风险偏好，权益市场快速回调，随后汇金对于市场托底态度明朗，央行表态将为汇金提供充足支持，一揽子金融政策出台，权益市场触底反弹。随后特朗普态度逐步软化，关税谈判结果向好，市场风险偏好快速回升。一季度上证指数上行3.26%，深证成指下行0.37%，创业板指上行2.34%。
报告期内，本基金整体维持较低的组合久期，再投资过程中始终秉持低杠杆、短久期、高评级原则，严控信用风险。权益及可转债投资方面，本基金坚持自下而上的品种选择和组合构建方式，灵活调整板块配置比例，保持稳健的风格。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末英大智享债券A基金份额净值为1.2522元，本报告期基金份额净值增长率为1.51%；截至本报告期末英大智享债券C基金份额净值为1.2299元，本报告期基金份额净值增长率为1.42%；业绩比较基准收益率为1.59%。