景顺长城品质长青混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
在宏观政策对于经济支持力度更为强调之后，市场在Q4初期出现了较为明显的反弹，之后以TMT为代表的成长性板块表现更为积极。一方面，管理人认为在AI作为海内外最核心驱动力的背景下，部分有业绩兑现能力的科技股估值修复是一定程度可以预期的；但另一方面，市场风偏的阶段性大幅提升，也一定程度上降低了科技股整体的性价比，管理人在Q4对核心持仓的配置进行了部分调整，减持了一些估值已经比较合理甚至略贵的公司。而对于在2025年业绩可见度仍然较高，具备估值性价比的行业和公司保持了核心配置。
展望2025年，围绕海外算力在光通信，连接以及电热方向仍然是盈利增长可见度较高的领域，同时，以手机和汽车为代表的端侧AI的变现已经进入到速度提升的阶段，无论是海外头部客户进入的新一轮硬软件手机周期，还是国内互联网平台自建大模型以及ICT企业在汽车领域方面大规模的算力开支投入，2025年AI对于国内产业链的影响大概率会更为深入和广泛。管理人增持了部分围绕国内AI产业发展的云业务公司，以及受益于智能驾驶硬软件规格加速提升的产业链公司。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，景顺长城品质长青混合A份额净值增长率为14.60%，业绩比较基准收益率为-0.77%。
本报告期内，景顺长城品质长青混合C份额净值增长率为14.43%，业绩比较基准收益率为-0.77%。