景顺长城品质长青混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年一季度，国内市场在DeepSeek等因素刺激下表现明显有所回暖，其中港股为代表的一批公司在过去一段时间均取得明显超额收益。其中既有估值相对低位的因素，也有基本面改善带来的影响。国内宏观经济政策和支持型产业政策延续了2024年下半年的趋势，保持了相对积极的态度和方向。除了美国新政府在政策上的一些不确定性质之外，未来一段时间内外部环境对于资本市场来说相对较为有利。而DeepSeek为代表的国产大模型逐渐崛起，也标志着这轮AI产业趋势的影响逐渐进入到国内的科技生态，有希望让更多的科技及相关产业受益。
管理人一季度减持了部分海外算力相关公司，增量配置了互联网，云计算，自动驾驶相关的公司。管理人比较看好大模型逐渐在端侧（包括智能手机，汽车和机器人）等长期的变现空间。组合仍然维持了较高的消费电子配置比例，光学等细分赛道仍然是智能终端创新的主要领域。同时，伴随着行业从阶段性底部开始出现恢复迹象，管理人增持了部分军工电子标的。后续组合计划通过一季度业绩情况，进一步增持业绩优秀和估值合理的公司。组合整体维持合同约定较高仓位。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为12.90%，业绩比较基准收益率为1.90%。
本报告期内，本基金C类份额净值增长率为12.77%，业绩比较基准收益率为1.90%。