华泰柏瑞质量精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2023年四季度，股票市场有一定的短期波动。投资风格方面，以中证1000和中证2000为代表的中小市值公司本期回报跑赢以上证50和沪深300为代表的大市值公司。行业方面，煤炭、电子、农林牧渔等行业业绩表现居前，超额收益明显。港股恒生指数四季度继续回落，指数企稳有待经营业绩数据。本期华泰柏瑞质量精选基金业绩表现低于沪深300指数。
四季度国内继续保持经济稳增长的态势，宏观经济体现出了较好的韧性，总体仍然处于复苏的趋势之中。年底市场投资者的整体风险偏好有所下降，波动率较低并且股息率较高的投资标的总体表现较好。房地产产业链还处于调整和改善之中，地产开发投资和销售数据有待进一步观察。2023年我国陆续在地产供给侧和需求侧出台了一些政策和采取了一些措施来化解风险，已经取得了一定成效。过去几个月，我国进一步加大了房地产市场的政策支持力度。相信我国地产风险是能够得到有效化解的，地产行业的发展未来会更为健康。此外，地方政府债的化解也在积极推进，相信也会取得较好成效。此外，消费数据改善有待进一步观察。总体而言，在我国稳增长和稳经济政策的推动下，财政和货币政策都还在持续发力，我国经济将继续保持长期向好的趋势。
海外市场来看，美国十年期国债收益率趋势性下行，美联储本次加息周期基本接近尾声，降息预期强化，预计将带来全球流动性边际改善。海外地缘政治的不确定给股票市场带来了一定影响，包括俄乌事件的持续以及近期中东的不确定性。
考虑到公司基本面以及资本回报率的可能变化，尤其是目前权益风险溢价处于较有吸引力的水平，不少现金流稳定的优质企业尤其值得关注。其中经营业绩良好的高股息股票的相对优势也更加明显。本基金将密切关注经营稳定的高分红类型股票，力争获得相对稳定的超额收益。
目前A股整体估值处于较低位置，具备一定的吸引力。我们对国内股票市场总体保持谨慎乐观，尽管全年来看可能还会有一定的短期波动。本基金将继续关注在本轮经济复苏以及经济转型过程中受益的高质量持续成长企业，并加大对业绩确定性强、现金流或分红稳定的公司的关注。在新兴产业方面，人工智能、大语言模型等发展迅速并加速迭代，国内相关产业链也从中受益，我们将持续关注该领域的发展。本基金将努力挑出优秀投资标的，力争实现业绩的可持续增长。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞质量精选混合A的基金份额净值为0.5182元，本报告期基金份额净值增长率为-13.07%，同期业绩比较基准收益率为-5.43%，截至本报告期末华泰柏瑞质量精选混合C的基金份额净值为0.5111元，本报告期基金份额净值增长率为-13.18%，同期业绩比较基准收益率为-5.43%。