华泰柏瑞质量精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年一季度市场整体呈现V型走势，在开年快速下跌后，逐渐反弹，之后伴随春节期间DeepSeek的出圈，“东升西落”叙事兴起，市场在春节后持续上行，季末因关税扰动有所回落。行业区间涨跌幅方面，有色金属、汽车、机械设备排名申万一级行业前三，石油石化、商贸零售、煤炭排名后三位。
本基金在季初加仓了代表性智能整车企业，基于中国智能车在品牌、产品力、智驾等维度持续进步带来的竞争力提升，能够进一步获取市场份额、改善盈利表现。
AI是我们持续看好的方向。产业发展仍在持续快速推进，尤其是应用侧，MCP协议的出现，进一步推动了AI应用的开发。而基座大模型也在持续升级，头部大模型厂商之间的竞争仍然非常激烈。DeepSeek的出现，也意味着中国将深度参与并影响这轮AI产业的发展。我们认为相关软件和硬件将继续受益。
海外市场在季度末波动加大，主要因为美国加征关税行为，对全球需求和市场风险偏好有影响，若持续发酵，则对红利、自主可控类资产相对有利。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞质量精选混合A的基金份额净值为0.5397元，本报告期基金份额净值增长率为1.16%，同期业绩比较基准收益率为2.69%，截至本报告期末华泰柏瑞质量精选混合C的基金份额净值为0.5289元，本报告期基金份额净值增长率为1.03%，同期业绩比较基准收益率为2.69%。