方正富邦鸿远债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年二季度国内经济继续保持平稳增长，虽然面临美国加征关税等外部冲击，但二季度GDP增速预计将维持在5%以上。一方面，4月、5月出口继续保持正增长，贸易顺差更是处于历史高位，对经济形成重要支撑；另一方面政策持续发力，以旧换新政策推动消费增速超预期上行，5月社会消费品零售总额增速回升至6.4%。但经济内生增长动能偏弱的问题依然存在，5月CPI同比延续负值，PPI同比跌幅进一步加深，价格持续低迷显示当前经济供需不平衡，尤其总需求不足的问题依然突出。
二季度债券市场结束震荡调整，走势明显好转。四月初美国宣布对中国加征“对等关税”，中美贸易摩擦升级导致市场风险偏好明显回落，权益市场大跌，债券收益率加速下行，10Y国债一度接近1.61%。随后央行降准降息，并连续开展买断式逆回购操作，释放宽松信号，虽然期间受到中美贸易谈判缓和、银行负债压力加大等因素扰动，但债券市场总体向好，收益率震荡下行。
股票市场方面，二季度中美贸易摩擦是权益市场波动的重要主线，构成阶段性压制和提振市场风险偏好的主要因素，市场先跌后涨，风格轮动较快。转债市场同样表现强势，二季度中证转债指数涨幅达到3.77%，其中银行转债表现突出，多只银行转债触发强赎，随着银行转债逐步减少，转债供需改善推动市场估值进一步提升。
报告期内，本产品债券投资以利率债为主，并随着经济复苏预期反复和流动性的波动，适度参与了中长久期利率债的波段交易。股票投资方面，为了有效控制波动，本产品股票及转债投资维持在低位。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。