华安策略优选混合A

（1）、行情回顾
经过三季度本轮行情以来最大单季上涨，四季度A股市场基本处于调整当中，沪深300指数跌幅为4.35%。受美国次级债及国内宏观调控的影响，有色、煤炭、房地产等周期性或作为调控对象的行业跌幅居前，受中石油开盘定价偏高影响，石油行业跌幅也居前。四季度策略优选净值下跌1.99%，领先比较基准。
（2）、操作回顾
由于判断四季度A股调整可能性比较大，扩募后三季度建仓期本基金股票投资比例未提至高位，而四季度的下跌为本基金提高仓位创造了有利条件。四季度本基金仓位提升了27.44%，期末仓位达到了76.83%的水平，建仓的对象更多选择了人民币升值受益的金融地产板块，当然我们也选择海运、工程机械、医药、家电等一些景气行业的龙头公司进行建仓。
（3）、2008年一季度展望
过去两年中，A股市场累计升幅达到400%，其强劲表现为全球所瞩目。其中，企业盈利成长与股改的制度变革红利贡献了大约一半的涨幅，流动性溢价与市场乐观预期带来的PE提升，则提供了另外的收益。
2008年宏观经济面临减速运行压力。发达国家经济增速放缓和资源瓶颈将导致中国出口速度降低，投资也会相对平稳，这些因素对上游周期性行业将有一定的不利影响。而随着要素价格的上升，消费有望成为明年经济的一个亮点。此外，CPI数据预期仍保持高位,中国经济将逐步结束高增长与低通胀并存期。上市公司利润增速将放缓到今年的一半左右。
经过两年多的大幅上涨，A股市场已摆脱了低估状态。同时在全流通与双Q背景下,市场效率提升和泡沫消化速度也快于预期。经过前期的调整，总体我们认为目前市场估值水平较为合理，08年市场基调可能是牛市的整固蓄势，更多表现为结构性机会的演绎。
中国经济的伟大复兴仍在持续，实体经济中的世界级工业品与消费品企业的长期成长潜力不能低估，消费服务与自主创新是长期主题，节能减排类公司也是需重点关注的对象。08年选股还需更多强调自下而上，比如消费品中的医药行业，饮料行业中的啤酒子行业，地产业中的商业与高端地产，金融业中的零售金融，贸易品中的机械、软件外包等，更应是我们优中选优的对象。