华安策略优选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年国际经济和金融市场经历了美国关税政策反复带来的重大冲击，其带来的不确定性至今仍在继续。国内经济总体大体稳定，但对美出口受到严重影响。
股票市场4月初受美国推出的极端关税政策而大幅下跌，随后随着问题逐步缓和指数收复失地，但结构上分化很大，新消费、创新药、银行保险等板块大幅上涨，传统制造、消费低位徘徊，对美出口板块部分快速回升、部分低位波动。
本组合在二季度遭遇较大冲击。因组合中对美出口的制造业配置较多，而对新消费、创新药等配置较少。
报告期内基金的业绩表现
截至2025年6月30日，本基金A类份额净值为1.6562元，C类份额净值为1.6205元，本报告期A类份额净值增长率为-8.41%，同期业绩比较基准增长率为0.31%，C类份额净值增长率为-8.67%，同期业绩比较基准增长率为0.31%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中国经济尽管在政策扶持下有回稳迹象，但总体仍处于深刻调整转型进程中，即从房地产、基建等高杠杆部门扩张拉动，转向依靠居民消费以及先进制造业拉动；从依赖出口，向更多依赖内需拉动。与此伴随的是行业结构、竞争格局、经济管理方式、宏观调控方法的显著变化，以及政府、企业、居民资产负债表结构的重大改变。这个过程已经走到后期，但尚未完成。叠加国际上贸易保护主义抬头、美国关税政策剧烈变化带来的冲击，经济增长仍然较为乏力。
我们认为面对巨大的世界变局，关键还是看中国自身的调整状态。中期看，我们对中国经济潜力、结构调整、增长方式转型仍然乐观。股票市场在基本面逐渐企稳、结构性复苏展开、政策积极呵护等支持因素下，结构性机会将不断增加。我们将保持相对积极的态度，继续聚焦中长期价值，在自己相对理解的领域寻找供求格局好、核心竞争力突出，专注于提供优质产品与服务，重视股东回报且估值合理的个股进行投资。