国联安稳健混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2011年市场形势风云变幻,在一定程度上,反映了经济趋势的深刻变化。
2011年上半年宏观经济数据良好,其中水泥、机械、化工等周期类板块上涨迅速,但不断增强的通胀压力导致管理层不断加大宏观调控力度,在流动性不断紧缩的影响下,A股市场的估值从5月份开始不断压缩,6月份流动性的紧缩开始影响实体经济,众多企业出现订单趋缓、周转下降、企业活力降低的迹象。投资者在下半年不仅注意到了A股市场估值系统性下降的风险,也开始关注企业盈利是否经历拐点,受此影响,A股在下半年跌幅比较明显。综合全年走势,A股市场的投资者更关注企业未来的盈利变化趋势,估值是否合理在投资的决策过程中仅占很小的一部份。
本基金2011年上半年遵循经济复苏主线,重仓配置了周期类和成长类股票,在上半年表现良好,在下半年全市场大幅下跌的背景下,本基金虽避开了周期类股票的大幅下跌,但也受到了一定程度的影响。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金的份额净值增长率为-18.58%,同期业绩比较基准收益率为-15.51%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
总结2011年,我们清楚地认识到A股市场的主题主要是盈利趋势,尤其是在经济转型期,展望2012年,我们预期A股的变动将更加复杂,基本面、成长预期和估值依旧交织在一起,国内国外经济政策也可能处于多变、动态微调期,不同板块和同一板块内的股票可能面临较大分化,本基金拟定保持适中仓位,努力精选个股,以长期持有的策略力争超额收益。