1、报告期内投资策略和业绩表现说明
2007年三季度，A股市场继续牛市的发展趋势，上证指数上涨45%，创下历史新高。上市公司半年报业绩70%的大幅增长是推动市场上涨的主要动力，同时流动性依然泛滥，在通货膨胀预期不断上升的情况下投资者选择不动产、共同基金作为主要投资渠道，使得股票市场的资金供给在三季度相当充裕。
宏观上，政府继续加强调控，控制房价过快上涨，控制物价上升给经济增长带来的负面效应。央行的连续加息，提高准备金率到历史最高水平，财政部发行特别国债，显示出政府调控宏观经济力度不断加大，频率逐渐加快。我们预期央行仍将在第四季度提高利率水平，以市场化的宏观调控手段控制CPI继续上升。
8月份上市公司半年报70%的业绩高增长大大超越了市场预期，同时大量上市公司第三季度的盈利预增进一步增强了投资者持有股票的信心，市场对2008年A股市场整体业绩增长的预期仍维持在30%以上。
三季度中本基金看好居民财富增长后的消费需求而加大金融保险行业的投资，在市场中估值最低的行业中寻找投资机会，如加大化工行业的投资。三季度本基金净值增长率为30.71%。
2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望
中国经济已经成为全球经济发展的主要增长点，在美国经济受次级债危机、房地产市场不振的影响下，中国经济稳定发展更为突出。居民财富增长、消费升级和区域性的结构性发展是经济增长的主要亮点，在居民不断改善居住需求的推动下，在滨海开发、西部开发等经济结构调整的推动下，中国经济维持长期快速发展是不用质疑的。但经济增长中，通货膨胀——过度的货币追逐有限的资源必然给经济增长的质量带来负面影响，通货膨胀的过快发展必然引发更加严厉的宏观调控措施，这必然对市场造成影响。预计第四季度银行信贷将进一步收紧、经济结构性调整的措施将进一步加大力度，市场的资金面需要高度关注。
证券市场上，A股市场在大幅度上涨之后，可以发现许多股票的估值已经大大高于历史平均水平，对于从产业的角度选择价值股票提出了更高的要求。预计市场在大幅上涨后将有振荡出现，市场也将从普遍上涨转向到重点板块、重点股票的投资。对于资金推动的市场，我们对流动性的变化高度关注，仍将在低估值的行业和上市公司中寻找投资机会。
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