博时现金收益货币A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的 说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年上半年,国内经济增长同比下滑。稳增长政策连续推出,信贷投放温和扩张,通胀水平连续下降。
回顾上半年债券市场,利率产品收益率稳中有降,尤其是短期品种,收益下降明显。信用产品收益整体大幅下降,中低评级品种收益下降尤为明显。回购利率持续下降,资金面整体宽松。
在稳增长的大背景下,货币市场利率持续下降是大概率事件。年初加大投资力度,各品种均衡投资;进入二季度,收益率整体大幅下行,谨慎操作。在规模大幅增长前提下,定存是我们主要投资品种。而短融收益进入一个相对较低的位置后,我们选择了减少投资。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内净值增长率为2.46%,业绩基准增长率为0.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年,稳增长政策力度或将有所加大,政府投资也是其中重点,经济企稳及小幅回升是大概率事件。货币市场利率或将维持低位,信用产品在经过上半年大幅上升后,或将有所回调。
我们将紧盯政策调整节奏,适时调整组合结构。如果信用产品出现调整,我们将加大该品种投资;减少利率品种投资。