博时现金收益货币A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年上半年国内经济维持“弱复苏”局面,通胀压力不大,资金面宽松。进入下半年,资金面骤然紧张,货币市场利率不断高企,回购利率创近10年新高,市场整体下跌明显。四季度美国启动了QE退出,导致市场预期转变。
回顾2013年债券市场,利率产品收益率先平坦后陡峭;信用债收益率向贷款、非标收益看齐,收益率曲线上行,带动全社会资金成本中枢上行。
全年资金市场前松后紧,货币市场利率与信用债收益率不断上行,同业存款与短融再次成为我们投资的首选。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金份额净值增长率为4.01%,同期业绩基准增长率为0.35%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年,信用风险需要我们重点关注,流动性相比2013年下半年将有所好转,但资金的绝对价格将在高位波动。信用风险如果得到一定程度暴露,将对信用债券定价重估,这将带来系统性买入机会,但在这之前,需要采取防守的投资策略。