博时现金收益货币A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年上半年,国内经济整体处于一个下行趋势,市场是”宽货币,紧信用”的一个状态 ,房地产周期向下,但央行采取了定向降准、定向再贷款和PSL等微刺激,因此半年末的时候也并未出现去年同期的“钱荒”状况。信用风险在上半年得到了信用市场的广泛重点关注, 市场风险偏好较低,高低评级债券的收益率分化较大。利率债方面,上半年国债和金融债都处于一个下行阶段,债券市场整体处于一个牛市。
报告期内基金的业绩表现
A类自2014年1月1日至报告期末,份额净值增长率为2.53%,业绩基准增长率为0.18%;B类自2014年6月4日至报告期末,份额净值增长率为0.38%,业绩基准增长率为0.03%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,在政策信号比较明确的刺激下,基本面和通胀都可能构成对债市的短期压力,但从中长期来看,在结构化的政策调控基调下,经济面临的下行压力仍将持续,对债市依然利好。短期的调整可视为适当的参与时点。短融和协议存款依然是我们投资的重点标的,今年因货币较为宽松,协议存款利率相对偏低,我们适当提高了债券投资的比例以取得更高的收益。