博时现金收益货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，全年经济增长预期目标顺利实现。货币政策坚持支持性的立场，有力支持经济回升向好，货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”，货币政策传导机制持续完善，丰富货币政策工具箱，资金面维持均衡宽松格局。
2024年债券收益率整体下行。年初以来经济基本面延续温和修复，商业银行信贷投放和吸收负债节奏同比略有放缓，市场风险偏好、机构配置力量等因素，以及央行降准50bp，共同推动债市收益率下行。4月初，市场利率定价自律机制发布倡议，对银行手工补息等行为进行严格规范，同时多家中小行开启新一轮存款利率调降，银行存款逐步向货基、理财等资管产品转移。11月底市场利率定价自律机制再度发布倡议，非银同业活期存款利率应参考7天政策利率为上限，及规范非银定期存款提前支取条款，货币市场收益中枢下移。
组合策略方面，债市整体扰动有所增加，杠杆价值和拉长组合平均剩余期限对组合收益率提升并不明显，组合注重流动性及收益均衡管理，因此短期以逆回购等资产配置为主，择机于缴税、季末等货币市场利率偏高位置进行配置。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为1.5996%，本基金B基金份额净值收益率为1.8425%，本基金C基金份额净值收益率为1.6003%，同期业绩基准收益率为0.3558%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，债券市场趋势仍在，但扰动增加。基本面、流动性和机构配置行为对债市仍有支撑。但年末收益率快速下行或隐含了部分降息空间，短期波动可能加大，收益率进一步下行有赖于货币进一步宽松落地。
重点关注：一是货币市场利率定价，资金价格中枢能否实质下行；二是特朗普上台后，中美贸易谈判、关税政策对总需求的冲击及国内政策应对。三是市场风险偏好节奏及机构行为变化对市场情绪走势的影响。