报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年国内经济持续稳中向好，结构性分化有所加剧，海外地缘影响反复。国内货币政策保持适度宽松的基调，流动性整体均衡，货币市场利率震荡下行。年初以来，银行信贷、政府债及同业存单发行均低于市场预期，1-2月1年期国股存单利率在1.6%附近窄幅震荡。3月以来外部地缘冲突频发，市场担忧输入性通胀从而避险，叠加中旬银行同业自律管理有所升级，流动性宽松的环境下，1年期国股存单利率从月初1.57%下行至1.51%。4月初以来，央行以每日5-10亿小额进行公开市场投放，买断式回购及MLF缩量续作削峰填谷。5月经济数据有所回落，信贷需求持续相对温和，人民币汇率在升值趋势中，银行间资金利率向政策利率温和修复。6月临近跨季，央行加量续作MLF以及首次开启公开市场隔夜逆回购操作对冲跨季影响，跨季资金面整体平稳。二季度内1年期国股存单利率在1.43%-1.5%区间窄幅震荡。组合一季度策略较为积极，逢较高利率配置存款存单，二季度相对谨慎，利率低点以短期逆回购为主，在保持流动性安全的前提下，力争获取相对稳健的收益。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A类份额净值收益率为0.4792%，本基金B类份额净值收益率为0.5990%，本基金C类份额净值收益率为0.4786%，同期业绩基准收益率为0.1748%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，货币政策将延续“适度宽松”的基调，加强货币财政政策协同配合，保持流动性充裕，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放。往后需要关注：一是央行动态及市场风险偏好带来的扰动；二是政府债及同业存单发行节奏对资金面的扰动影响；三是持续关注银行理财及债基等规模变化，及银行券商等机构行为所提示的市场边际变化。投资策略方面，组合将灵活调整久期和杠杆，投资品种以短期限的同业存单和逆回购为主，在流动性均衡宽松的时点调整资产仓位与结构，在缴税、季末等货币市场利率波动时点择机增加配置。
粤公网安备