报告期内基金投资策略和运作分析
回顾上半年，宏观经济复苏态势明显并表现出较强韧性，其中受海外经济复苏带动和低基数影响，出口增速大幅改善，边际贡献最明显；而固定资产投资增速保持平稳，其中受低库存和货币化棚改影响，房地产投资在热点城市限购限贷的情况下仍旧维持了增速略高于去年同期，其次由于工业企业利润改善推动制造业投资增速持续回升，但基础建设投资增速有所回落；消费增速受经济复苏带动小幅抬升。股票市场上，经济复苏是上半年市场的主旋律，低估值蓝筹表现突出，上证50指数大涨11.5%。受金融去杠杆的影响，期间市场出现了大幅震荡，上证、深证和中小板指数分别上涨2.86%、3.46%和7.33%，而估值水平较高的创业板指数下跌7.34%。结构上，受供给侧改革推动涨价板块如钢铁、有色、采掘等涨幅居前，家电、金融等低估值蓝筹表现突出；上半年本基金保持了较高仓位，重点配置了食品、医药、电子和教育等行业，适度增加了航空、化工、电力和银行等周期性行业配置。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年6月30日，基金份额净值为0.9366元，本报告期份额净值增长率为-6.45%,同期业绩比较基准收益率为0.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，受低库存和土地供给回升拉动，预计房地产投资仍可维持目前增速，工业企业利润增速稳步小幅抬升有利于制造业投资增速改善，出口复苏态势受欧美经济复苏和低基数影响仍可保持，消费增速出现企稳态势，预计全年将超额完成GDP增长目标，叠加美联储下半年有可能启动缩表，维持货币政策中性判断。十九大召开在即，政策面将以稳定为主，关注十九大和年末中央经济工作会议的政策导向。市场方面，经济复苏背景下行业龙头将受益于供给侧改革市场集中度提升，业绩增速仍是超额收益主要来源，绩优蓝筹仍将是主线。本基金将维持中性仓位，以中长期视角重点挖掘稳定成长的细分行业龙头，适度参与主题投资。
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