金鹰中小盘精选混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2009年中国股市走出了大幅震荡向上行情,上证指数由年初的1880点附近上涨到8月初的3478.01点。此后在对货币政策收紧的预期下,以及对政府控制通货膨胀的担忧下,市场出现大幅调整行情,开始高位宽幅整理行情,上证指数年末收于3277点附近,全年涨幅达到79.98%。中小盘股在每个季度的表现也不尽相同。第一季度中小盘股整体领涨,第二季度市场风格转向大盘蓝筹,中小盘股进行调整,自9月份开始,中小盘股出现分化,部分个股演绎出一波大幅超越指数的行情,部分个股甚至创出年内新高。
根据市场的变化,本基金在第一季度采取了较为积极的投资策略,精选08年整体经济下滑背景下仍取得超预期的个股以及受益于产业振兴计划等的行业进行了积极投资;第二、三季度本基金采取了相对保守的防御策略;自第三季度末开始直至年末,本基金根据市场节奏变化,并本着为2010年布局的思想,积极投资,加重非周期类、新能源类、新技术类个股的配置,降低周期类个股的配置,全年取得了较好的投资业绩。
报告期内基金的业绩表现
截止2009年12月31日,基金份额净值为1.5013元,本报告期份额净值增长率为80.48%,同期业绩比较基准收益率为80.89%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2010年的证券市场,我们认为机会与风险并存。国家经济继续复苏的趋势不会改变,国家扶持新兴行业的政策也将陆续出台,全球经济缓慢复苏的趋势也将维持。与此同期,危机期间的政策在后危机期间回归正常化,以及政府对通胀预期进行管理,这将增加A股市场波动的风险。在“保增长,调结构,促内需”的政策下,我们认为2010年盈利增长对A股市场的贡献将大于流动性的贡献,全年机会更多来自结构性,而非整体性。受益于产业结构升级和区域结构升级的个股和行业将成为阶段性市场行情投资的热点,业绩持续高增长的公司有望为市场创造持续性投资机会。个股投资与主题投资将在2010年扮演重要的角色,本基金将在深入研究的基础上积极地发掘和参与各类投资机会。与此同时,本基金也时刻警惕可能的政策结构性退出与通货通胀所带来的短期市场风险。
本基金将保持一贯的投资策略,继续坚持成长、价值的投资理念,在专业化研究的基础上,通过定量与定性相结合的选股方法,草根调研、深度挖掘、前瞻性地选择具有良好基本面、较高成长性的中小盘股票,在控制风险的前提下,采取主动的投资策略,不断从市场中寻找可能存在的超额收益,力争为基金持有人获得更好的收益。