广发稳健增长A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，尽管经济总体延续下行态势；但逆周期的宏观刺激政策陆续出台，中美关系阶段性改善，且MSCI扩大A股权重，A股市场迎来反转。上半年，沪深300指数涨27.1%，中证500涨18.8%，创业板指涨20.9%；分行业看，食品饮料、非银金融、农林牧渔等行业涨幅突出，建筑、传媒、汽车等行业涨幅落后。 年初，管理人对市场存在误判，组合股票仓位偏低，导致组合净值表现在一季度不甚理想。结合市场变化，管理人加大组合调整力度，提升股票仓位，主要增持了医药、食品饮料、农业、机械等景气度向好、业绩稳定增长的行业个股，减持了非银、化工、纺织服装等部分基本面不达预期的股票；在二季度，基金净值表现得到改善。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金的份额净值增长率为20.49%，同期业绩比较基准收益率为18.32%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
截至6月底，沪深300、中证500、中小板综和创业板综的静态PE分别为12.3/20.5/28.7/41.8倍。总体而言，大盘股估值偏低，中小盘股估值略高。目前看，经济走势在上半年出现一波三折；而中美贸易战也反反复复。展望下半年，预计经济环比维持相对稳定，货币政策将保持稳中偏松。随着消费、医药等市场追捧的核心资产估值进一步走高，预计下阶段板块走势将逐步分化。管理人将继续以审慎、严谨的态度，深入地研究行业和公司基本面，并保持对组合进行动态调整，努力把握其中的结构性机会，力争为持有人实现资产净值的稳健增值。