广发稳健增长A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，新冠肺炎疫情的爆发对国内经济造成较大的短期冲击；随着疫情基本得到控制，经济环比大幅改善。在流动性相对宽松的刺激下，市场的风险偏好明显回升。上半年，沪深300涨1.6%，中证500涨11.3%，创业板指涨35.6%。行业方面，内需消费型行业成为市场追捧的方向，医药、餐饮旅游、食品饮料等行业表现突出，石化、煤炭、银行等行业表现落后。
上半年本基金的股票仓位有所上升，主要是管理人利用股市回调的时机逢低增持了食品饮料、机场、检测服务等行业里估值具有吸引力的优质公司，并结合估值和基本面减持部分医药股，组合的行业配置相对稳定。随着市场估值的走高，寻找被大幅低估股票的难度逐步加大。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为16.85%，同期业绩比较基准收益率为2.29%；C类基金份额净值增长率为3.84%，同期业绩比较基准收益率为2.97%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
截止6月底，沪深300、中证500、中小板综指及创业板综指的静态PE分别为12.9倍、28.3倍、37.0倍、52.9倍。总体而言，大盘股估值偏低，中小盘股估值偏高。
5月经济指标显示，基建和地产投资进一步明显回升，服务业生产转正，但出口回落叠加消费恢复偏慢，导致制造业投资继续表现不佳；经济仍处于逐步恢复的过程。上半年消费、医药、科技等行业涨幅较大，其估值处于过去三年较高的分位数，这类资产需要时间消化估值的压力。在市场流动性较为宽松的环境下，低估值的银行、地产、非银、周期等板块存在补涨的机会。但如果经济及企业盈利的基本面不能持续向上，行情的持续性需要观察。管理人将继续以审慎、严谨的态度，深入地研究行业和公司基本面，在此基础上结合市场变化，保持对组合的动态调整，努力为持有人实现资产净值的稳健增值。