报告期内基金投资策略和运作分析
2023年上半年，国内经济迈向复苏通道，但由于出口需求转弱以及居民消费谨慎等因素，经济的复苏斜率相对平缓。进入二季度，中采制造业PMI指数在50%下方运行，地产销售环比下降，宏观总需求相对疲弱。产业层面，通用人工智能风起云涌，成为全球最受关注的科技浪潮。上半年，A股指数表现呈现出小盘优于大盘的特征，中证800指数上涨0.02%，中证1000指数上涨5.10%。行业表现分化明显，与AI相关的通信、传媒、计算机等行业涨幅突出，而其他28个行业的表现相对一般。
上半年，本基金的股票仓位保持在中性偏低水平；行业结构上，减持了估值较高的电子、通信、军工等标的，增持了基础化工、家电等估值较低的股票。债券配置上，持仓相对稳定。由于没有把握住AI板块的投资机会，本基金上半年净值表现不太理想。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-0.72%，C类基金份额净值增长率为-0.92%，同期业绩比较基准收益率为0.63%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，在国家坚持高质量发展的背景下，预计稳增长的政策将更聚焦于结构性的产业支持上，重走地产刺激老路的概率较低，经济在总量层面的运行预计相对平稳。考虑到国内流动性环境相对宽松，预计股票市场维持震荡为主的走势。
自2021年股市开始调整以来，A股的估值持续回落已近两年，目前股市整体估值处于相对底部区域，即使内需恢复进度一般。管理人认为一批估值不高、竞争力显著、持续增长可见性较强的公司的风险收益比也逐步显现，中长期看已具备吸引力。管理人将继续寻找质地优秀、股价相对其价值低估的企业，努力为持有人实现基金资产的稳健增值。
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