广发稳健增长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年,复苏是宏观经济的主基调。在此背景下,商品房、汽车等销售明显改观,取得较大增长;大宗商品特别是焦煤、钢铁等走出一波上涨的大行情。股票市场方面,一季度各大股指全线下跌,此后的三个季度以盘整为主,在经济复苏带动下,大盘股表现好于中小盘股票。全年沪深300指数下跌 11.3%,中证 500跌 17.8%,创业板指跌 27.7%。
本基金在年初保持相对较低的仓位,组合的配置以价值股和估值合理的稳定成长股为主,一季度基金净值的下跌幅度相对较小。随后本基金大幅增加黄金企业的股票,为基金贡献较大超额收益;但在四季度,由于金价大幅回撤,组合减持黄金股票相对滞后,基金净值相比年中有较大回撤。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金净值增长率为 0.55%,同期业绩比较基准收益率为-6.63%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
回顾 2016年,居民的加杠杆与部分行业的行政干预阶段性地扭转了国内经济通缩的走势。补库存带动的经济环比改善使得周期性行业在 2016年取得较为显著的超额收益。不过,进入 2017年,预计补库存将告一段落。此外,央行货币政策为稳健中性,基调偏紧;宏观政策对于今年的股市走势并不太宽松。
令人乐观的一面在于,经历 2016年的市场盘整,越来越多的公司逐步进入估值可接受的投资区间。本基金将重点投资于内生增长强劲、估值与盈利成长匹配的优秀公司,力争为持有人谋求基金净值的稳健增长。