汇添富货币A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年,中国经济呈现高位回落的形态。年初,中国经济延续去年强劲增长态势,继续上行。
一季度GDP 同比增长达到了11.9%位置,中国经济已经达到了经济运行轨道的上限,有“过热”的迹象。对于这一现象,央行在严控信贷的基础上,连续三次上调准备金率,获得了显著的效果,特别是5 月1 日后第三次调高准备金率后,商业银行的超额准备金头寸明显下降,同时,为了符合银监会要求的存贷比要求,一些商业银行开始主动收缩资金,市场资金陡然趋紧。此后为了平滑市场波动,央行果断出手,通过公开市场操作释放流动性,但至6 月30 日,货币市场资金依然非常紧张,市场短期利率大幅上升。
本基金针对市场的变化积极调整组合配置结构,在控制整体投资组合剩余期限的基础上,阶段性的持有央票及企业短期融资券以提高收益,较频繁地通过逆回购以及银行存款的手段实现组合的收益、并保证了组合的流动性。
报告期内基金的业绩表现
本基金A 级本期净值收益率为0.67%,B 级本期净值收益率为0.79%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,以西部大开发以及刺激消费为主题的经济结构调整政策正在逐步推进。目前,较为稳定的货币政策对于支持产业调整非常重要,预计下半年,较低的法定利率环境将得以保持。但由于农产品、工资水平等基础要素价格的上升,通货膨胀的压力在未来一段时间内仍有走高的趋势,央行依然有回笼资金的意愿,货币市场的利率在下半年可能会有一定幅度的波动。阶段性的调整投资组合剩余期限将是货币市场基金获取收益的一个关键。
本基金将密切关注货币市场的变化,阶段性地调整利率投资品和信用投资品的投资比例,及时调整投资期限,以期获得理想收益。