报告期内基金投资策略和运作分析
2020年初暴发人类历史上百年难遇的新冠疫情，宏观环境剧烈动荡，影响复杂深远。新冠疫情突然暴发后，疫情迅速全球蔓延，人类社会受到巨大冲击，经济活动一度停摆停滞，后续各国相继重启经济，经济出现了明显的复苏态势。尽管四季度以来部分国家和地区疫情情况再次恶化，但总体朝好的方向发展，尤其是疫苗已经研制成功，正陆续推广注射。国内疫情发生后，国家准确判断，周密部署，科学行动，防疫抗疫取得伟大胜利。一季度及时封锁疫情源头，延长春节假期，居家防疫，最快最早最全面管控住疫情。二季度统筹推进疫情防控和经济社会发展，陆续复工复产，复商复市，国内经济恢复速度最快程度也最好。在“外防输入，内防反弹”方针下，疫情管理更加精准，经济活动恢复更有保障，诸多行业恢复至疫情前。从数据上看，一季度GDP同比猛降6.8%，二季度GDP增速由负转正至3.2%，三季度GDP稳固增长4.9%，四季度GDP增长扩大至6.5%，基本恢复到疫情前的增速水平。全年比上年增长了2.3%，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。政策方面，疫情发生后金融和财政政策迅速发力，降准让利，减税降费，有效对冲疫情影响，改善市场预期。5月全国两会提出“六稳”、“六保”底线，围绕稳住经济基本盘出台相应政策。财政政策更加积极有为，除针对性减税降费外，增加赤字规模，提高地方专项债券发行规模，发行抗疫特别国债1万亿。货币政策更加灵活适度，综合运用降准降息、再贷款等手段，创新直达实体经济的货币政策工具，推动利率下行。2020年社会融资规模增量累计34.86万亿，其中新增人民币贷款19.63万亿。债券市场方面，随着宏观经济遭遇疫情巨大打压，全球宽松政策的推出，债券利率和资金利率迅速下行。5月货币政策向正常化回归和国内经济数据的强劲表现，债券市场收益率大幅反弹，全年收益率出现宽幅震荡格局。
针对宏观环境发生的巨大变化，组合投资操作更加灵活更加稳健。对组合的关键指标和资产配置比例灵活调整。一季度剩余天数维持较高水平和提高杠杆率，二三季度压缩剩余天数和杠杆率，四季度再次拉长剩余天数和提高杠杆率。报告期内以高等级银行存款、高等级同业存单和逆回购为主要配置资产。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期A类基金份额净值收益率为2.1437%;B类基金份额净值收益率为2.3895%;C类基金份额净值收益率为2.1437%;D类基金份额净值收益率为2.1437%。同期业绩比较基准收益率为0.3558%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2021年新冠疫情的直接影响在弱化，经济增长相对乐观，但衍生风险不容忽视。企业盈利恢复的持续性面临不确定性，各国宽松政策的退出风险，都有可能引发巨大的市场波动。与此同时，美国迎来新一任总统，对华政策尚需进一步观察。外部形势依然严峻复杂，全球治理仍需完善。作为“十四五”开局之年，国内全力观察新发展思路，构建新发展格局。选择以“逐步形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”作为工作突破口，扩大内需作为重要支撑点。政策方面强调保持连续性、稳定性和可持续性，不急转弯。
本基金始终坚持货币市场基金作为流动性管理工具的定位，在保障组合流动性安全的情况下，努力为基金持有人争取更好的收益。跟踪宏观环境的变化，以货币政策作为导向，灵活调整组合的管理策略。
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