报告期内基金投资策略和运作分析
上半年全球新冠疫情出现反复，个别国家出现变异毒株，传染性显著增强。受益于疫苗接种的普及，全球经济延续复苏态势，但恢复进度呈现地区和行业分化。海外方面，拜登新政府力推基础设施建设法案，而美联储延续宽松态度，表达对通胀容忍度更高的政策取向。国内方面，尽管疫情出现几次零星复发，年初推行春节“就地过年”等政策，但国内经济复苏势头保持向好，复苏程度更加稳固，尤其是制造业复苏加快，出口依旧强劲。统计显示，上半年GDP同比增长12.7%，其中一季度同比增长18.3%，二季度增长7.9%。全球复苏共振下，工业金属和煤炭铁矿石等大宗商品价格快速上涨，产业链中游企业面临巨大的成本压力。为此，国家相关部委密集出台政策和措施抑制大宗商品价格非理性上涨。PPI数据方面，上半年PPI一路飙升，5月PPI触及9%的罕见涨幅。宏观政策层面，两会上强调继续稳固经济复苏，坚持政策不急转弯。积极的财政政策提质增效，更可持续；稳健的货币政策灵活精准，合理适度。央行在具体操作上稳字当头，保持流动性合理适度，积极稳定市场预期。通过推进存款利率改革，降低银行成本，最终推动实际贷款利率降低。
流动性方面，一季度银行间流动性出现大幅波动，二季度银行间流动性合理充裕。市场对流动性的预期逐步走向稳定，DR007也大体围绕政策利率小幅波动。短端债券市场收益率跟随市场流动性起伏波动，上半年收益率整体走势向下。短端品种先于长端进入收益率底部并窄幅震荡。根据货币政策和宏观经济的变化，组合投资操作从前期稳健转向积极。一季度剩余天数控制在较低水平，并保持较低的杠杆；二季度提高组合剩余天数，灵活调节杠杆水平。组合配置方面，以高等级银行存款、高等级同业存单和交易所逆回购为主。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期A类基金份额净值收益率为1.1561%;B类基金份额净值收益率为1.2766%;C类基金份额净值收益率为1.1561%;D类基金份额净值收益率为1.1561%。同期业绩比较基准收益率为0.1760%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年全球经济预计延续复苏态势，我国宏观经济继续沿着稳中向好的路径。面对复杂的外部环境，今年作为十四五的开局之年，顶层设计思路上加快构建双循环，打造新发展格局。科技自立自强，攻关“卡脖子”难题，高度重视产业链供应链的安全可控。风险防范方面，地方隐性债务治理和房地产调控双管齐下，提前防范“灰犀牛”风险，深入推进供给侧结构性改革。央行货币政策预计维持稳字当头，保持合理的流动性供给，利用结构性政策支持中小微企业和绿色发展企业，货币市场收益率上行风险有限。
本基金始终坚持货币市场基金作为流动性管理工具的定位，在保障组合流动性安全的情况下，努力为基金持有人争取更好的收益。针对宏观环境的变化，研究货币政策的中期导向，投资策略保持灵活稳健。
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