管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年国内经济平稳增长,支持经济平稳发展的主要动力来自于政府稳增长政策推动的基础设施与制造业投资增速回升、企业的补库存行为以及房地产旺销带动的消费增长;2013年底召开了十八届三中全会,其中关于深化改革、完善市场体系建设、改善民生等诸多决议的公布提振了市场对未来经济发展的信心。2013年全年通胀指数略有提升,但整体压力不大,央行仍然维持了中性的货币政策,但下半年起,市场利率出现大幅度上升,在经济增长底限思维模式下,全社会风险偏好也随之上升。
2013年A股市场表现分化明显,沪深300指数全年呈震荡下行的走势,指数年跌幅为7.65%,但创业板指数却强势震荡上行,全年涨幅达到了84.33%。
自年初以来,我们对于市场始终持谨慎态度,对于与经济增长相关性较强的周期性板块,如银行、交通运输、非银行金融等板块我们进行了减持,同时有感于消费需求恢复程度低于预期,我们也大幅度减持了商贸零售、农林牧渔等板块的投资配置,而考虑到我国目前正处于经济结构转型的过程中,我们增持了一些新兴产业相关板块,如医药、传媒、计算机等;此外,四季度我们还增持了增长确定、估值便宜的汽车与家电板块。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金净值增长率为10.36%,同期业绩比较基准变动幅度为-6.81%,本基金l领先于业绩比较基准17.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从近期公布的部分经济运行指标同时结合房地产市场状况、银行贷款情况,我们认为经济存在下行的压力,但考虑到央行仍具备较强的调控能力,我们认为经济增速下行空间有限。2014年的经济发展将较过去三年有所不同,投资将不再成为经济发展的重要推手,制度建设、民生改善、生态环境的建设将为新的经济增长动力创造条件与制度保障,2014年新技术的发展对于经济格局也将产生重大的改变与颠覆,对此,我们将给予高度的关注。
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