报告期内基金投资策略和运作分析
2024年，主要的宽基指数均有一定幅度的涨幅。尤其是9月份政策转向之后，市场迎来了较为明显的估值扩张。2024年尤其是上半年，基于经济弱复苏的假设下，本产品采取了相对均衡的配置思路，同时在市值上也做到了相对中性。行业配置上，一方面增加配置内需相关的板块，同时对于经济相关度较低的板块也进行配置，反映的是我们既关注内需复苏的可能性，同时又认为这个复苏可能只是弱复苏。从结果上来看，由于内需的复苏不及预期，内需相关板块的表现较弱，但同时在TMT板块中，年初配置的人工智能板块和消费电子板块，对于今年上半年的贡献比较突出。到了2024年下半年，市场的交易主线切换至科技板块，而本产品更多的配置到了内需相关的资产，尤其是具备成本优势的优质公司我们认为已经有了比较好的性价比。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类净值变化幅度为10.31%，同期业绩比较基准为13.25%，本基金A类落后同期比较基准为2.94%；本基金H类本报告期内净值变化幅度为10.16%，同期业绩比较基准为13.25%，本基金H类落后同期比较基准为3.09%；本基金C类本报告期内净值变化幅度为9.84%，同期业绩比较基准为13.25%，本基金C类落后同期比较基准为3.41%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
大盘基金专注于分析大盘股特有的竞争优势，基金管理人将对初选股票给予全面的价值、成长分析，并结合行业地位分析，优选出具有盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票进行投资。
展望2025年，我们有理由相信市场会迎来破局和重构。市场破局的第一个变量是政策的发力。近期市场已经迎来了政策的显著发力，货币政策端通过降息和降低存量房贷利率来降实际有效利率，财政政策预计也会持续发力。市场破局的第二个变量是行业供需结构的反转，很多行业在过去几年面临的较大挑战是供给产能的过剩，积极的信号在于很多行业已经开始缩减资本开支甚至降低开工率来应对价格的通缩，进入2025年，在需求弱复苏的假设下，部分行业有望率先走出反转，这也是预期市场会有不错表现的基本面支撑。
向前看，我们围绕以下几个方向进行配置：1）我们看好2025年经济的需求结构性恢复，同时供给同时受到约束的顺周期板块，有望带来较大的价格和盈利恢复弹性。2）在经济相关度较低的板块或者由自身产业周期逻辑来驱动的成长细分方向，主要集中部分消费及高端制造细分领域。
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