管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2010年上半年行情以震荡下行为主,沪深300 涨幅为-28.32%,其中以4月15日为分水岭,大盘之前以横盘震荡为主,之后以单边下跌为主。各行业及个股表现差别较大。在此过程中,电子元器件、医药生物、餐饮旅游、食品饮料、商业零售等以大消费类为主的行业及中小板和创业板表现较好,钢铁、化工、煤炭、地产、金融、有色等强周期品种表现较差。由于先前对国家房地产调控力度、信贷控制力度等的影响估计不足,导致地产、煤炭、金融配置较重,短期没有取得较高的投资回报,但这些行业都是估值较低、有长期竞争优势的行业,且短期内跌幅巨大,产业资本已经开始主动增持这些行业的股票,同时,这里面许多行业如煤炭、地产、金融上半年的盈利能力依然很强,相信从长远考虑这几个板块能够取得较好的投资收益。在以后的投资中,我们将吸取教训,力求更精益求精的把握好行业介入时点,给投资者带来好的回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2010年6月30日,本基金份额净值为0.839元,本报告期份额净值增长率为-18.23%,同期比较基准的增长率为-16.91%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们判断,在全年GDP 增速达到政府预定目标比较确定的情况下,政府会将更重视经济的结构调整和对通胀预期的管理,故一方面政府会积极引导新兴行业以及服务业的发展、加大对产能过剩的传统行业的整治,另一方面也会严格执行房地产行业调控政策,加大两限房、廉租房供应比例,严厉打击对粮食、蔬菜等大宗农产品的市场炒作。下半年的经济运行仍是非常健康稳健的,但主要由于基数原因,下半年的经济增速将比上半年差一些,尤其是受政策调控的行业,其盈利情况将受到一定程度的影响。同时,下半年欧美经济再次去库存开始,预计经济增速也不如上半年乐观。
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