金鹰稳健成长混合

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
金鹰稳健成长股票基金成立于4月14日,上证指数当日收于3166点,事后证明本基金成立在二季度上证指数的顶点位置上,自基金成立至报告期末止,上证指数单边下跌,跌幅达24.2%。市场的持续下行对处于建仓期的基金来说,既是机会,也是风险,但更多的是困惑。报告期内,在欧洲主权债务危机愈演愈烈,房地产调控政策密集出台,投资人对经济和A 股市场预期悲观的情况下,本基金本着谨慎稳妥的原则,执行少量游离、组合分散、向下试探性建仓的投资策略。
由于未能清晰判断市场运行方向,且大盘股票和小盘股票、周期类股票和非周期类股票、投资品股票和消费品股票估值高度背离,增加了选股难度。为此,本基金放大了选股范围,资产组合较为分散。谨慎的建仓策略虽使本基金在市场下跌中避免了更大的损失,但采取的左侧交易策略以及大多数个股未能贡献正收益是本基金在报告期内表现欠佳的主要原因。
报告期内基金的业绩表现
截止2010年6月30日,基金份额净值为0.942元,本报告期份额净值增长率为-5.80%,同期业绩比较基准收益率为-18.56%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度,欧洲主权债务危机的演化方向、地产调控能否达到预期效果、对上半年经济运行数据的解读,以及政策在保增长和调结构之间如何平衡将是改变投资人预期的主要因素。我们预计以上因素趋于正面的概率相对更大,加上A股市场估值水平进入底部区域,估值修复的反弹行情随时可能发生。由于处于建仓期,本基金仍将采取灵活多变的投资策略。如果市场进入相对平衡运行阶段,本基金将会由谨慎稳妥的建仓策略转变为积极稳妥的建仓策略,适当提高股票仓位以及行业、个股的集中度,以期能对基金净值增长有更大贡献。