报告期内基金投资策略和运作分析
2015年上半年,A股主板指数先扬后抑,在经过1-5月的上涨后,走出了剧烈的下跌行情,而中小板和创业板指也走出了类似于主板指数的行情。期间上证指数上涨%,深成指上涨%,中小板指上涨%,创业板指上涨%。
上半年市场流动性宽裕,1-5月以计算机、通信、传媒为主的新兴产业在经历14年下半年的调整后,走出单边上扬的趋势,其中在金融创新的推动下,以互联网+为代表的新兴产业受到了市场杠杆资金的狂热追捧。创业板的单边上涨带动了金融地产等蓝筹板块的上涨,上证指数一度达到5178点,创出了本轮行情以来的新高,接近上轮牛市的高点。但在进入六月以来,随着对金融市场杠杆的调控,市场出现了急速的单边下跌。本基金上半年偏重于配置成长股,在1-5月份取得了较好的业绩增长,进入6月后虽然进行了部分仓位调整,但仍然受到了一定的损失,
总体而言,本基金在上半年取得了一定的净值收益,并超越了同期基准收益率。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年6月30日,基金份额净值为1.8750元,本报告期份额净值增长率为61.50%,同期业绩比较基准增长率为20.80%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年下半年,国际市场方面,综合各方面消息看联储9月份首次加息的概率仍然较高,人民币汇率面临下行压力;国内经济稳增长的预期正在升温,财政政策被寄予厚望,那么可以预见4季度工业的向上波动弹性会增强,相关工业品价格有向上弹性。
A股市场我们认为随着去杠杆的完成,前期暴露的风险已得到较好的释放,目前市场的投资机遇大于风险。考虑到本次牛市的三大支撑因素(利率下行、改革预期、新经济快速发展)没有发生根本性变化,短期快速调整是对过去一年快速上涨所累积风险的释放,预计市场在经历快速下跌后,市场将出现一段时间的盘整,并修复人气。我们认为短期政府救市将有效改善市场的流动性危机。在市场无风险利率下行和刺激经济政策出台的大背景下,资本市场仍将是经济发展和改革的重要工具,国企改革和新兴产业仍将是未来两个主要投资方向,其中新能源汽车、售电改革、城市管网建设等细分行业将出现较多的投资机会。
下半年我们将在保持合理仓位的前提下,精选安全边际较高、符合未来投资方向的个股。对重点的个股进行深入的研究和跟踪,争取获得好的投资回报。
粤公网安备