华商稳健双利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年债券市场在机构旺盛的配置需求中运行，利率震荡下行，从年初的2.6%附近一路下行至1.7%以下。分季度看，一季度机构欠配+政府债供给节奏偏慢，利率快速下行。二季度随着监管关注长债收益率带来的潜在风险和政府债发行加速，债市宽幅震荡；三季度市场开始消化监管关注的风险，并进一步预期降准降息落地，利率再度快速下行，但9月24日一揽子政策出台，风险偏好抬升导致债市快速回调。四季度调整后的债券带动配置盘发力，利率由震荡转为下行，随后适度宽松的货币政策取向强化了市场机构博弈宽货币的预期，利率持续快速下行。权益市场全年走势则跌宕起伏，年初至2月受风险情绪下行影响持续调整，后续政策利好与外资流入推动大盘反弹，但二三季度受有效需求不足影响，交投情绪低迷。直至9月24日，宽货币、稳楼市、提内需等增量政策带动市场信心大幅提升，股市快速拉升，10月8日之后大盘进入成交活跃的震荡期。全年维度看，上证指数、深证成指、沪深300分别上涨12.67%、9.34%、14.68%。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商稳健双利债券型A类基金份额净值为1.512元，份额累计净值为2.077元，本报告期基金份额净值增长率为3.84%，同期基金业绩比较基准的收益率为7.89%。
截至本报告期末华商稳健双利债券型B类基金份额净值为1.499元，份额累计净值为1.967元，本报告期基金份额净值增长率为3.35%，同期基金业绩比较基准的收益率为7.89%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2025年，宏观政策将更加积极有为，财政支出强度或将继续加大，货币政策适度宽松，将助力我国经济基本面进一步企稳回升，企业盈利情况预计也将持续回暖，带动我国经济增速体感持续改善。对于债市而言，适度宽松的货币政策取向和充足的流动性将为广谱利率下行提供适宜的货币金融环境。权益市场同样可受益流动性带来的估值修复和企业盈利改善，值得更多期待和挖掘。