银河创新成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
配置依然是具有创新属性的科技领域，上半年主要投资方向为硬科技领域。
本轮半导体产业的库存周期基本演绎较充分，除了手机、PC或存在季度性补库机会外，其他智慧物联（AIOT）、家电、车等或处于平缓消化和平缓过度的状态。总体来说，行业已经见底，目前或处于上行周期初始阶段。
目前，我们主要看好半导体三个方向。第一个是半导体周期复苏产业链，虽然下游需求呈现弱复苏趋势，但半导体行业触底向上势头不会变；第二个是国产替代产业链，国产替代产业链依然存在较大发展空间；第三个是AI产业链，创新是驱动半导体产业发展永恒源动力。
人工智能、新能源汽车、智能制造、物联网等新兴产业的加速发展，或将成为推动半导体市场持续前行的新动能，由此带来半导体市场的需求持续增长，促进半导体企业的蓬勃发展。虽然当前复杂多变的国际形势和产业环境可能带来一定的不确定因素，但在行业景气度和国家政策的引领下，我国半导体企业将成为全球市场的重要参与者。目前全球半导体行业正处于上行阶段，各种科技创新层出不穷，中国半导体国产替代也在进行中，我们对行业未来的发展抱有充足的信心。
我们在2024年仍然会延续科技领域的投资，关注新技术应用带来的新需求，继续注重产业和公司基本面研究，积极寻找增长确定性较强的科技标的。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银河创新混合A的基金份额净值为4.1484元，本报告期基金份额净值增长率为-7.45%，同期业绩比较基准收益率为-5.63%；截至本报告期末银河创新混合C的基金份额净值为4.0850元，本报告期基金份额净值增长率为-7.73%，同期业绩比较基准收益率为-5.63%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
国内宏观背景：服务业消费增长可圈可点，但是整体社零消费仍然维持在一个较低的增速。伴随全球补库，出口或存在亮点。从宏观流动性来看，总量保持相对充裕，货币政策整体宽松力度有限但更注重结构性政策工具落地。
海外宏观背景：过去两年，美国经济得益于疫情期间积极的财政政策，得以在高利率高通胀环境下维持强劲的经济增长。但是当下，美国正面临经济基本面和政策组合的双重拐点，两者相互制约，相互影响。因此，美联储的货币政策或将成为2024年全球流动性和资产价格的关键变量。