华商稳定增利债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
21年债券市场回顾：
21年初，市场对于经济预期比较乐观，主要是基于新冠疫情可能在全球受到比较好的控制的预期，另外，2020年底国内经济全面复苏以及美国出台的一系列经济刺激计划都让市场对于未来一段时间的经济增长充满信心，所以国内十年国债收益率在元旦之后震荡上行，但是受春节国内疫情反复的影响以及之后全球疫情并没有随着疫苗的普及出现明显受控的迹象，市场对于疫情快速结束的预期减弱，而且一季度国内宏观数据低于市场预期，十年国债收益率开始掉头向下。之后二季度环比增速有所改善，但是进入三季度之后，随着地产销售数据的持续下滑，部分民营地产公司发行的债券出现违约，市场对于未来经济增长速度预期减弱，十年国债收益率持续下行，全年来看，2021年债券市场经历了一个回报较好的市场环境。
21年股票市场回顾：
21年中国股票市场呈现了比较明显的板块轮动的特点，在年初，以贵州茅台为代表的核心资产表现出色，带动指数明显上涨，但是春节之后，核心资产出现调整，之后医药和半导体行业轮番表现，进入下半年之后随着PPI阶段性高企，以钢铁煤炭为代表的周期股有了阶段性表现，但是全年来看，21年表现最好的是新能源车板块。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年12月31日，华商稳定增利债券型证券投资基金A类份额净值为1.830元，份额累计净值为2.160元，基金份额净值增长率为7.39%，同期基金业绩比较基准的收益率为3.08%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率4.31个百分点。
截至2021年12月31日，华商稳定增利债券型证券投资基金C类份额净值为1.746元，份额累计净值为2.066元，基金份额净值增长率为6.92%，同期基金业绩比较基准的收益率为3.08%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率3.84个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
22年债券市场展望：
22年中央经济工作会议定调“以经济建设为中心”，从中央经济工作会议之后，我们也看到了包括央行、发改委在内的各个部委都积极出台稳增长相关的政策措施，因此，对于22年的宏观经济我们整体持相对乐观的态度，全年来看，债券市场可能出现区间震荡，对于债券市场全年的收益预期应该以票息为主。
22年权益市场展望：
22年全年来看，在稳增长的情况下，宏观流动性应该处于比较宽裕的状态，权益市场应该也会受益于稳增长和流动性的宽裕，依然可以寻找结构性机会。