申万菱信量化小盘股票(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年整体权益市场处于偏弱状态，主要受国内疫情，地产投资下滑以及美联储缩表的影响。整体A股的特征表现为：没有持续的交易热点，而且历史上长期有效的高景气投资策略失效。其背后原因主要是：一方面景气向上行业的占比处在历史低点，资金容易形成交易拥挤，另一方面，2021之后，股票基本面和A股的下跌，公募基金的高超额收益开始向常态回归，导致二者进入负循环。从因子表现来看：低估值和低波动等偏防守类型的因子表现较好，而高成长与分析师上调等因子表现较差。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为-20.75%,同期业绩基准表现为-18.28%。
本基金C类产品报告期内净值表现为-21.06%,同期业绩基准表现为-18.28%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年，景气向上行业明显增加，但由于缺乏强产业趋势，整体市场的弹性相对有限；另一方面，随着防控和地产政策放松之后，政策不确定性有所改善，利好权益市场，最后我们观察滚动3年的公募基金超额仍然未回归正常，增量资金的流入预计依旧有限。整体来看，明年成长和估值或有机会，整体因子均衡配置。