申万菱信量化小盘股票(LOF)A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年,市场前期呈震荡走势,后期大幅急剧上涨。期间上证综指上涨 52.87%,深证成指上涨35.62%,沪深 300 指数上涨 51.66%,中证 500 指数上涨 39.01%,创业板综指上涨 27.04%,大盘股表现极其强势,风格差异明显。
本基金为一只主要投资于小盘股的量化基金,谨守小盘股风格不漂移是本基金的重要特征,获取超额收益的能力取决于模型的有效性;提高模型对复杂多变市场的适应性是基金管理人的重要工作。
报告期内,基金收益表现欠佳,主要源于报告期内市场风格进行了快速剧烈的切换,大盘股风格的强势致使小盘模型的有效性阶段性下降;在风格轮换模型的应用上,未能及时把握市场风格的变化,致使基金业绩在 12 月份大幅落后。
报告期内基金的业绩表现
2014 年中证 500 指数期间表现为 39.01%,基金业绩基准表现为 34.83%,申万菱信量化小盘基金净值期间表现为 28.36%,与业绩比较基准之间的差为 6.47%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经济转型是一个长期过程, 2015 年经济将维持探底的趋势。赚钱效应、无风险利率下行以及市场低估值水平对市场形成较强的支撑,看好优质小盘股未来的投资机会。短期市场上涨的幅度较大,市场存在下调的风险,对市场走势持谨慎乐观看法。