申万菱信量化小盘股票(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年，上海与深圳A股主要宽基指数上涨，上证综指上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，沪深300指数上涨17.66%，中证500指数上涨30.39%，中证1000指数上涨27.49%；以中证500、中证1000指数为代表的中小市值股票跑赢以沪深300为代表的大市值股票。
作为一只普通股票型基金，本基金采用数量化方法，基于“小盘”主题股票，结合基本面、预期、价量等维度的多因子模型进行选股，力争构建具有性价比的投资组合。
从结果来看，模型筛选的股票组合与业绩比较基准2025年的行情特征较为一致，报告期内本基金净值表现小幅跑赢业绩比较基准。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为28.51%,同期业绩基准表现为27.25%；
本基金C类产品报告期内净值表现为27.97%,同期业绩基准表现为27.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2025年，受到国际贸易冲突等事件的影响，市场呈现“V型”走势，中小市值股票跑赢大市值股票，有色金属、通信、电子等行业涨幅居前，食品饮料、煤炭、美容护理等行业相对落后，表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差104.43%，远高于2023年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（57.18%）和2024年全年的行业涨幅差（48.72%），行业分化程度较前几年大幅扩大。且各行业2025年的涨跌幅与2024年涨跌幅的相关系数达17.59%，从行业维度依然呈现一定的动量效应，通信、电子等行业延续了2024年的强势，食品饮料、煤炭等行业相对较弱。
展望2026年，国际形势包括地缘局势和贸易格局等方面的演进以及国内经济状态的变化都是值得持续关注的变量，而投资者结构的改变，尤其是被动型指数产品规模的变化对市场特征的影响也值得高度关注；在经济发展状态和宏观环境变化的影响下，市场结构性特征大概率或将延续。本基金将继续基于“小盘”主题股票，结合基本面、预期、价量等维度的多因子模型进行选股，在保持组合“小盘”特性的基础上，力争为投资者提供具有性价比的投资组合。