申万菱信量化小盘股票(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年,证券市场大幅震荡,上半年市场大幅上涨后经历了 6月、 8月的大幅调整,然后在 10月份开始反弹,最终沪深 300指数实现 5.58%的涨幅。从市场结构来看 2015年中证 500指数上涨达43.12%,大幅超越沪深 300指数,中小市值的股票总体表现超过大盘蓝筹股。
本基金采用的量化模型仍然秉持小盘价值的主要选股逻辑,除此以外在模型中结合不同时期的风格变化增加了个股在行业中的相对估值因素,从结果来看比较符合全年的行情特征。本基金以全年 87.48%的收益率取得了超越基准指数的收益。
报告期内基金的业绩表现
2015年全年中证 500指数期间表现为 43.12%,基金业绩基准表现为 39.42%,申万菱信量化小盘基金净值期间表现为 87.48%,领先业绩基准 48.06%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2016年,经济下行仍是进行时,然而经过 2015年的消化后,市场对于经济下滑的预期比较充分,对于经济在短期内有明显的复苏预期较低,对于改革的落实尤其关注。货币政策宽松的空间较 2015年明显缩小,但是预计货币政策仍然处于宽松周期,对应于目前的市场利率,蓝筹股的总体估值较为合理甚至低估。财政政策以及改革的措施是 2016年的最大看点。本基金特别关注两点,首先是“供给侧改革”的进程将会很大程度影响到 2016年市场风格的演变,传统周期行业能否改变过去几年孱弱的表现值得期待;其次是经济转型的演变。我们看到在 2015年有一些市值小但是经营效率高的上市公司已经开始做出了实质性的转型,2016年是否会有更多公司做出转型的选择值得期待。
这些成功转型能给中国经济的结构转型带来很好的示范效果,也给投资者带来良好的预期。本基金将继续保持小盘价值的风格,致力投资于估值有吸引力并且市值空间发展大的股票。