报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年，上海与深圳A股主要宽基指数上涨，上证综指上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，沪深300指数上涨7.55%，中证500指数上涨20.97%，中证1000指数上涨15.99%；以中证500、中证1000指数为代表的中小市值股票跑赢以沪深300为代表的大市值股票，深证成指跑赢上证综指16.66%。
市场结构化分化也较大，以成分股相同但加权方式不同的等权指数和自由流通市值加权指数的差异为例，2026年上半年，沪深300等权指数下跌-0.10%，中证500等权指数上涨8.92%，中证1000等权指数上涨5.85%，跑输相应的自由流通市值加权指数，且跑输主要发生在2季度。
作为一只普通股票型基金，本基金采用数量化方法，基于“小盘”主题股票，结合基本面、预期、价量等维度的多因子模型进行选股，力争构建具有性价比的投资组合。
从结果来看，模型筛选的股票组合与业绩比较基准2026年上半年的行情特征存在差异，报告期内本基金净值表现跑输业绩比较基准。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为3.23%,同期业绩基准表现为18.88%；
本基金C类产品报告期内净值表现为3.0%,同期业绩基准表现为18.88%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2026年上半年，市场呈现“V型”走势，中小市值股票跑赢大市值股票，电子、通信、建筑材料等行业涨幅居前，商贸零售、农林牧渔、美容护理等行业相对落后，表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差115.71%，高于2023年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（57.18%）、2024年全年的行业涨幅差（48.72%）以及2025年全年的行业涨幅差（104.43%），行业分化程度较前几年大幅扩大，且各行业2026年上半年的涨跌幅与2025年的涨跌幅的相关系数高达57.85%，从行业维度看市场依然呈现一定的动量效应，通信、电子等行业延续了2024年以来的强势，而食品饮料等行业延续了相对弱势。经济的结构性分化以及当前国际竞争格局的态势，在股票价格上均有所反映。
展望2026年下半年，国际形势包括地缘冲突和贸易格局等方面的演进以及国内经济状态的变化都是值得持续关注的变量；在经济发展状态和宏观环境变化的影响下，市场结构性特征或大概率延续，科技与非科技板块在业绩层面的差异及其变化，值得重点关注，但2026年上半年相对较为极致的分化情况，在下半年有望有所缓和。本基金将继续基于“小盘”主题股票，结合基本面、预期、价量等维度的多因子模型进行选股，在保持组合“小盘”特性的基础上，力争为投资者提供具有性价比的投资组合。
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