申万菱信量化小盘股票(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年,证券市场在经历了开年大幅下跌后逐渐企稳,之后震荡上行,但还是未能收复 2016年一月的损失,最终沪深 300指数实现 11.28%的跌幅。从市场结构来看 2016年中证 500指数下跌达 17.78%,落后于沪深 300指数,中小市值的股票总体表现弱于大盘蓝筹股。
本基金采用的量化模型仍然秉持小盘价值的主要选股逻辑,除此以外在模型中结合不同时期的风格变化进行了各因子权重的改变,从结果来看比较符合全年的行情特征。本基金以全年 5.11%的收益率取得了超越基准指数的收益。
报告期内基金的业绩表现
2016年全年中证 500指数期间表现为-17.78%,基金业绩基准表现为-15.74%,申万菱信量化小盘基金净值期间表现为 5.11%,领先业绩基准 20.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2017年,经济在 2016年四季度已经企稳并略有反弹,预计上市公司的盈利将在 2017年上半年有超预期的表现。然而货币政策宽松的空间较 2016年明显缩小,甚至边际上有从紧的态势,这对于市场整体估值有压制作用,预计估值很难再有上行空间。财政政策以及改革的措施依然是 2017年的最大看点。本基金特别关注两点,首先是“供给侧改革”已经影响到 2016年市场风格的演变,传统周期行业能否在 2017年继续维持强势值得关注;其次是随着新股发行的加速以及对于再融资政策的收紧,小市值股票能否维持过去三年的强势值得关注。我们预计小市值股票将会有分化,有业绩支撑的小市值甚至中等市值股票将会表现更好。本基金将继续保持小盘价值的风格,致力投资于估值有吸引力并且市值空间发展大的股票。