申万菱信量化小盘股票(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年度，股票市场最大的特点是结构化差异，沪深300指数震荡上行，最终实现10.78%的涨幅。而中证500指数下跌后略有反弹，最终仍然下跌2%，大幅落后于沪深300指数，中小市值的股票总体表现弱于大盘蓝筹股。本基金采用的量化模型仍然秉持小盘价值的主要选股逻辑，除此以外在意识到2017年上半年的风格变化后加大了基本面因素在模型中的运用，但受到小盘风格的拖累，本基金以-2.47%的收益率略微落后于基准指数的收益。
报告期内基金的业绩表现
2017年上半年中证500指数期间表现为-2.00%，基金业绩基准表现为-1.73%，申万菱信量化小盘基金净值期间表现为-2.47%，落后业绩基准0.74%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我国经济在2017年上半年稳中有进，稳步复苏的态势超出市场预期，相应地我们看到周期类和价值类板块如钢铁、煤炭、家电、白酒、消费电子等行业相对表现更好。成长股尤其是小市值的成长股在上半年度表现落后。展望2017年下半年度，预计指数仍然维持区间震荡格局，向上的动力来自于超预期的经济与企业基本面，向下的动力来自于货币政策和监管政策的偏紧预期。从风格上看，在经济明显拐头以及漂亮50出现业绩不达预期之前，蓝筹风格占优的局面还会维持，但热点将会扩散，2017年上半年极度分化的现象预计将会减弱。总体来看，2017年对于量化模型的冲击主要来自于市值风格，而超额收益最大的来源是价值风格。因此本基金将继续保持小盘价值的风格，尽量降低小盘风格对于基金的影响，致力投资于估值有吸引力并且市值空间发展大的股票。