摩根新兴动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年市场先扬后抑，沪深300指数上涨27%，市场风险偏好经历了提升到回落的过程。中美贸易摩擦的反复引发了市场的担忧，个别银行事件也造成了对信用紧缩的预期。尽管如此，仍然有一批优质公司的股票价格创出历史新高，这从另一个方面反映了市场也是理性且有效的。我们坚持认为只有优质公司才能穿越周期，为投资者带来长期回报，重点投资了业绩持续增长且估值合理的龙头公司。
报告期内基金的业绩表现
本报告期上投摩根新兴动力混合A份额净值增长率为:31.15%，同期业绩比较基准收益率为:22.06%, 上投摩根新兴动力混合H份额净值增长率为:31.14%，同期业绩比较基准收益率为:22.06%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，中国经济仍然会承压，但是应该不会出现断崖式的下降，中国经济存在极强的韧性，消费占比的提升会显著提升经济的稳定性。伴随着政府减税降负一系列政策的出台，我们判断至少下半年经济将出现企稳回升。中美贸易摩擦虽然出现反复，但持续恶化的中美关系并不符合双方的利益，我们判断会出现缓和，两国竞争与合作交织的状态将是一个常态。 沪深300指数在上半年取得了27%的涨幅，但整体估值依然较低。无论是国内大类资产之间的比较还是和国际各大证券市场之间的比较，A股都是具备相当吸引力的。我们看好A股未来较长一段时间的表现，伴随着市场不断规范化、国际化和法制化，A股的上涨可能会变得更为持续和稳健。 从更长期看，新兴产业的崛起将成为中国未来10-20年经济增长的最大动力，证券市场最大的投资机会也将来源于此。我们将充分深入研究，寻找新兴产业中长期成长的公司，力争为基金持有人创造持续稳定收益。