摩根新兴动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年A股市场先扬后抑，沪深300、创业板等指数均创出调整以来的新低，相较2021年的高点回落超过40%，市场成交量也继续萎缩。在年初市场对于经济的复苏抱有较大的预期，但由于二季度经济数据的走低，再叠加2022年低基数效应的减退，让市场对经济增长前景缺乏信心。
2023年人工智能（AI）的爆火让市场看到了一个巨大的产业机会，相关股票也出现了较大的涨幅，但是AI的发展不是一蹴而就的，我们也需要仔细的鉴别与把握真正的行业机会。从市场交易行为看，缩短久期的策略依旧占据优势，小盘股和高股息股票相对强势，短期内没有实现风格切换的迹象。本基金对于一些仍处于供需失衡、景气下行的行业进行了减持，增加了部分供给出清或者需求稳定的行业的持仓。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金A份额净值增长率为:-14.32%，同期业绩比较基准收益率为:-21.96%
本基金C份额净值增长率为:-14.74%，同期业绩比较基准收益率为:-21.96%
本基金H份额净值增长率为:-14.35%，同期业绩比较基准收益率为:-21.96%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2023年市场表现不尽如人意，宏观经济也面临一定压力，这是我们需要面对的现实情况。经济的恢复需要时间，市场的修复也是如此，但是经过了3年的回调，至少我们在估值端不应那么悲观，机会往往诞生在无人问津之时。随着经济和社会的逐步正常化，不同的行业会回到自身的运行规律中去，当然合理有效的经济政策可以更好的推动这一进程，我们已经看到一些提前出清的行业开始出现向上的趋势，我们将力争把握相应的投资机会。
人工智能依然是我们关注的重点，作为未来可能深刻影响人类社会的技术，人工智能的发展才刚刚起步，过程中出现起伏是正常状态。电子行业也值得期待，经历了几年的平淡期，2024年电子行业可能迎来创新大年。医药行业的吸引力也越来越大，经过三年的回调，医药股的估值已经回到历史极低区间。虽然有医疗反腐的影响，但是我们认为不会改变行业长期发展的逻辑，中国进入老龄化社会对医药的需求是明确的。此外医药创新也为医药行业的持续增长提供的极大的动力，对此我们会持续跟踪和研究。另外虽然光伏和新能源车目前有供需失衡的问题，但是仍然可以看到长期增长的需求，一旦供需重新回到平衡状态行业或将重回增长，我们将持续跟踪和关注。
我们会努力在市场中挑选估值和成长性匹配的优质品种，寻找新兴产业中长期成长的公司，力争为基金持有人创造持续稳定收益。