报告期内基金投资策略和运作分析
2016年对于投资者来说是相对困难的一年,年初权益市场遭遇了熔断,年底债券市场又发生了大幅下跌,金融市场的大幅波动几乎贯穿了全年。2016年里发生了不少可能对未来产生深远影响的事件,特朗普当选美国总统为全球未来的政经走势带来了较大的不确定性,世界格局可能发生深刻的变化。在一系列的不确定因素影响下,我们认为只有优质的公司才能抵御这种风险,因此继续在估值合理,有持续成长性的公司上做了较大比例的投资。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金 A 类份额净值增长率为-19.81%,同期业绩比较基准收益率为-8.35%。本基金 H 类份额生效日为 2016年 1月 26日,自本类份额生效日至报告期末份额净值增长率为 1.57%,同期业绩比较基准收益率为 5.22%.
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2017年,中国经济乃至全球经济面临的不确定性依然很大,毕竟我们从来未曾面临过当前的环境。全球货币宽松周期可能终结会对目前的金融体系带来很大程度的影响,中国政府对经济增速下行的可接受程度也在逐渐增加,毕竟增长质量比增长速度更为重要。从大类资产配置的角度看,经历过 2016年下跌,A 股的吸引力正在逐渐形成。结合 A 股市场的估值,市场的系统性风险相对较小,虽然市场大幅上涨的基础并不扎实,但结构性的机会仍会存在,在风险偏好大幅下行的情况下,估值合理的优质公司更容易获得市场的青睐。另外我们也观察到,经历了多年的调整,部分传统行业格局已经理顺,供求关系开始好转,盈利能力明显恢复,对因此而产生的投资机会我们也将努力把握。
从更长期看,新兴产业的崛起将成为中国未来 10-20年经济增长的最大动力,证券市场最大的投资机会也将来源于此。我们将充分深入研究,寻找新兴产业中长期成长的公司,力争为基金持有人创造持续稳定收益。
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