诺安多策略混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，市场行情开始好转，流动性改善、风险偏好提升推动估值修复。一季度各风格指数长势喜人，估值修复到合理区间。5月初中方在中美第11轮经贸洽谈中强势亮出自己的底线，美方再次对中方输美产品加征关税，中美贸易冲突达到高峰。由于基本面疲弱以及中美贸易冲突加剧，市场展开了一轮调整。前期涨幅较大的中小创调整较多，以外资为主的增量资金加码消费龙头，白马股形成抱团之势。上半年，中证100涨幅28.81%，中小板上涨20.75%，创业板涨幅20.87%。 本基金采用量化风格择时及多因子选股策略，对市场主要风格指数进行风格择时。同时，利用量化手段把握行业、概念板块结构性机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.586元。本报告期基金份额净值增长率为22.47%，同期业绩比较基准收益率为20.61%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，虽然我们认同中美竞争会是长期趋势，但我们也相信，最坏的时刻已经过去。中美贸易争端正在向好的方向发展。即使有反复，对市场的影响边际减弱。货币政策方面，美国经济下行压力加大，美国或许会进入降息周期，再加上目前欧洲主要国家国债有史以来第一次出现负利率，那么我们的货币政策有进一步宽松空间。 市场方面，经过二季度的震荡调整，目前主要风格指数估值位于合理区间。盈利方面，经济大概率于2019年4季度触底。板块方面以消费为代表的白马估值修复明显，恐怕难以取得超额收益。我们更看好以科技为代表的成长板块。