诺安多策略混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在报告期内,本基金并未进行积极的择时,而是采用了恒定仓位策略,集中精力在选股和行业轮动上。在风格上,本基金倾向于成长性投资;在行业方面,则根据行业模型进行积极的轮动;在个股选择方面,根据择股模型选择低估值、高成长的股票。在四季度市场单边下跌的过程中,较高的恒定仓位以及成长性风格导致基金业绩受到不利影响。
从绩效分析看,行业轮动和个股选择获得了较高的alpha,但是,风格选择和择时方面吃亏比较大。在新的一年中,我们力争在继续做好行业轮到和个股选择的同时,在风格轮动和择时方面进行更有效的分析和偏离。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.801元。本报告期基金份额净值增长率为-19.90%,同期业绩比较基准收益率为-11.73%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年,经济即将见底,资本市场的流动性逐步改善,政策正在放松,在目前估值基本合理的情况下,2012年的市场表现应该好于2011年,指数在起伏中会有结构性机会。
与此同时,也要密切关注盈利、估值、市场方面的变化,防范市场下跌的系统性风险。此外,要关注A股市场的投资理念和估值结构可能出现巨大的变化,对投资业绩产生重大影响。