诺安多策略混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,本基金按照“定量为主,定性为辅”的原则,积极进行行业轮动和个股精选,同
时,仓位方面进行了一定的择时操作。在择时方面,模型表现不佳,对基金业绩形成拖累,尽管
模型在行业选择和个股选择方面取得了一定的超额收益,但是择时方面的错误把这部分超额收益
抵消了。在2013 年的操作中,将减少择时因子的使用。
诺安多策略股票2012 年年度报告
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.761 元。本报告期基金份额净值增长率为-4.99%,同期业
绩比较基准收益率为6.88%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2012 年四季度开始的反弹源于宏观经济回升以及市场信心回升。市场信心回升直接会带来估
值的回升,因此我们的选股模型在2013 年会加重低估值因子的权重。
另一方面,新一届政府未必会继续以简单粗放的方式刺激经济,因此,周期类股票的行情持
续性未必强,本基金在选股模型中,依然会延续2012 年四季度多使用成长性因子的做法。
本基金在2013 年的配置会注重两类股票,一类是低估值,另一类是成长。另外,在选择成长
股的时候,会关注大小非减持的风险。