诺安多策略混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,本基金在公司金融工程部门的协助下,用定量与定性相结合的方式进行组合投资。本基金1季度多使用了低估值的因子以及成长性因子,具体表现在组合上,就是超配了银行股、医药股、食品股以及部分成长股,取得了一定的效果,但是2季度减少使用成长性因子,导致2季度基金业绩落后于同行的平均水平。综合来看,本基金上半年净值上涨2.63%,跑赢本基金的比较基准-9.14%的水平,与同类股票型基金的平均涨幅相当。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.781元。本报告期基金份额净值增长率为2.63%,同期业绩比较基准收益率为-9.14%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
成长股的高估值难题在2季度并没有得到解决,而低估值股票因为经济数据一直在变差,也缺乏上涨的动力。因此,3季度的投资我们需要综合考虑成长性因子,估值因子以及行业景气度等三方面的配合。同时调低风险偏好因子,等待经济数据明确下调或者有明显的回升迹象。消费类和医药类公司兼具成长性和防守性,是下半年重点考虑的行业。
经济逐步去杠杆,增速在可控的条件下逐步回落到合理的经济增长速度,产能过剩的传统行业在经历并购后形成寡头垄断的行业结构。这个情形是传统行业所能面临的最佳情形。当出现这种情形的时候,传统行业会出现投资机会。届时我们会提高低估值因子的权重。