财通价值动量混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年整体宏观经济保持相对稳定,2017年可能是中国经济最平稳的一年,海外经济的复苏仍然在持续,带动了中国的出口快速增长,因此全年经济整体保持平稳回升。
国内供给侧结构性改革的持续推进,叠加环保限产的预期强化,使得周期品的价格保持在高位,上游企业的盈利水平又上了一个台阶,而经济的企稳以及消费升级使得整个消费品的复苏在各个细分行业都开始出现,包括白酒、家电、调味品、乳制品等等。
通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估,我们在报告期内继续坚持投资景气度提升的行业板块,从中优选行业龙头和综合竞争力提升的公司,努力获得超额收益。未来将更多关注具备相对较高确定性的行业和个股,符合产业转型升级方向的比如5G、消费升级、云计算、高端制造等新兴产业仍有望脱颖而出。
报告期内基金的业绩表现
2017年度,本基金净值增长率为16.61%,业绩基准增长率为12.98%,跑赢业绩比较基准3.63%。自成立以来,本基金一直坚持价值投资,整体上取得较好的累计收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年,我们认为中国经济的不确定性将大幅增加。通过两年的经济复苏,我们预计短周期内中国经济可能会出现一定的回落,资源品的复产压力有一定的增加,在需求保持平稳的情况下,经济全年走势具有一定的下行风险。
其次,消费的复苏具有持续性。经历了过去几年的下滑之后,各个消费行业都出现了不同程度的复苏,一方面和棚改货币化有关,另一方面也和经济稳定有关。我们预计消费的复苏仍然具有持续性,但消费品的投资需要结合估值判断,重点关注估值合理的高增长消费类公司,但消费品整体估值修复的大行情已经大部分过去。