报告期内基金投资策略和运作分析
2017年二季度,国内经济见顶小幅回落,房地产总体销量增速下滑但三四线城市具有一定滞后效应,导致经济短期处于平稳区间。同时,由于金融强监管去杠杆等措施,使得市场利率快速上行,对股票市场的估值形成较大冲击,大部分股票的下跌不可避免。
在报告期内,本基金较大比例配置了白酒、消费电子等行业,取得了较好的收益。未来,我们仍将通过对行业及公司基本面的深入分析,密切跟踪公司基本面的变化,力争取得稳健可持续的业绩回报。
报告期内基金的业绩表现
2017年上半年度,本基金净值增长率为10.50%,业绩基准增长率为6.55%,跑赢业绩比较基准3.95%。自成立以来,本基金一直坚持价值投资,整体上取得较好的累计收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2017年,我们认为中国经济将保持平稳运行。从经济来看,经济高位运行,下滑幅度弱于预期,未来在十九大期间,经济有望继续平稳运行;另一方面,利率上行的最快阶段或已经过去,未来虽然还有可能上升,但对股票市场的影响应该已不大;最后,我们对成长股、消费股的增长空间、估值水平、短期增速都保持较强的信心。总结来看,我们对三季度的市场保持乐观,市场的机会逐步显现。
我们认为未来一段时间,市场的风格可能多元化,包括成长股、周期股、消费股都有表现的机会,并且严重追求业绩确定性的市场已经过去,未来将综合考量成长空间、短期增速、增长逻辑及持续性等方面,将目光重点放在新能源汽车、电子、部分小家电、汽车零配件等行业,优中选优,精选个股,争取为基金份额持有人获取较好的回报。
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