长安宏观策略混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾上半年，虽然市场大幅波动，但我们始终围绕高股息、算力、出海等长期看好的方向进行配置。我们认为，只有长久期资产才能穿越牛熊，获得超额收益。
随着我国经济进入高质量发展阶段，经营稳健、具有逆周期属性的高股息资产将长期具备配置价值，水电、核电是其中典型代表。
科技方面，人工智能产业革命仍然在向前推进，而算力产业链无疑是最先兑现业绩的环节，后续景气度仍将维持相当长的时间。另外，半导体行业国产替代也在不断推进，我们也进行了积极布局。
出海方面，随着全球制造业复苏，我国企业出海的进度进一步加快。特别是在船舶、轮胎、家电、工程机械等细分产业，部分龙头公司已经取得了全球的话语权，我们长期看好这一方向。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末长安宏观策略混合A基金份额净值为1.158元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-8.46%，同期业绩比较基准收益率为1.35%；截至报告期末长安宏观策略混合C基金份额净值为1.148元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-8.67%，同期业绩比较基准收益率为1.35%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
回顾上半年，国内经济复苏缓慢，上市公司盈利继续面临压力，市场预期也逐步下调，权益市场呈现震荡下行的格局。上半年，领涨的行业包括银行、公用事业、石油石化、家电、有色金属、通信、煤炭、交通运输等；领跌的行业包括计算机、传媒、社会服务、商贸零售、轻工制造、生物医药等。
展望下半年，随着美联储降息将近，国内降息的空间也有望进一步打开，这一点将利好国内权益市场企稳。方向上，我们最看好的依然是高股息、算力、出海等方向。
高股息方面，我们依然看好水电、核电、港口、石油石化等方向。
科技方面，海外各大厂商仍然在上调AI资本开支，算力产业链作为"卖铲人"仍将持续受益。同时我们也持续关注国内算力的突破进展。
出海方面，虽然贸易摩擦可能会加剧，但比较优势决定了越来越多中国企业必将不断出海，我们也会在其中不断挖掘细分机会。